Handelsbanken Asien Småbolag

Förvaltarkommentar fjärde kvartalet 2025 Fjärde kvartalet 2025 blev starkt för fonden som gick upp drygt 3% i SEK, drivet av det positiva sentimentet kring AI och fortsatt intensiva investeringar i sektorn. Det märktes tydligt i portföljen där de främsta bidragsgivarna alla var taiwanesiska teknikbolag med koppling till halvledarkedjan. Den största enskilda positiva bidragsgivaren var King Yuan Electronics, som är en av världens största oberoende leverantörer av testtjänster till halvledarindustrin. Bolaget erbjuder främst testning och paketering av integrerade kretsar samt ett brett utbud av så kallade backend-tjänster. Aktien utvecklades starkt efter att marknaden reagerat positivt på bolagets stabila intäktsutveckling och satsningar på att öka kapaciteten för att möta den höga efterfrågan inför 2026 och framåt. Även Gold Circuit Electronics bidrog positivt. Bolaget tillverkar avancerade kretskort för en rad olika applikationer och har gynnats av de pågående AI-relaterade investeringarna Den positiva kursutvecklingen förklaras av ljusa utsikter för efterfrågan inför 2026, där bolagets kompetens inom nätverksdesign och ökade exponering mot avancerade applikationer med högre marginaler väntas stödja lönsamheten. Bland övriga bolag som bidrog märktes Chroma ATE (testutrustning), Bizlink (design och tillverkning av kablar) samt Elite Material, en ledande tillverkare av kopparpläterad laminat för kretskort. På den negativa sidan påverkades avkastningen främst av Getac Holdings, som rapporterade ett svagare resultat än väntat för det tredje kvartalet, särskilt avseende tillväxt och marginaler. Trots lansering av nya produkter var marknaden mer försiktig kring efterfrågan. Även Sinbon Electronics tyngde avkastningen efter en svagare försäljningsutveckling än väntat, vilket signalerar att återhämtningen i vissa slutmarknader dröjer längre än prognostiserat. Under perioden genomfördes flera förändringar, där innehaven i San Fu Chemical, Lanner Electronics och Chicony Power avvecklades. Det långsiktiga fokuset på starka bolag inom teknologi och digitalisering kvarstår, och Taiwan fortsätter att vara en nyckelmarknad med hög exponering mot kvalitetsbolag i regionen. Visa merVisa mindre